行情回顾：
期货市场：11月12日，沪铜主力合约开于76160元/吨，收于75,310元/吨，较前一交易日收盘下降1.62%。当日成交量为55,020手，持仓量为150056手。
现货市场，11月12日，国内1#电解铜均价75940 元/吨，环比-570.00元/吨。
基本面消息：
数据显示，今年前三季度，中国进口了约16.5万吨俄罗斯精炼铜，比2023年同期减少了三分之一以上。
库存方面，截至11月12日，LME铜库存27.12 万吨，日环比-0.07万吨；截至11月11日，COMEX铜库存8.86 万吨，日环比-0.02万吨；截至11月11日，国内市场电解铜现货库18.53万吨，较上周四（11月7日）下降0.65万吨。
11月12日，巴西商贸部工业品出口数据显示，2024年11月第2周，共计6个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿9.61万吨，去年11月为11.87万吨。日均装运量为1.6万吨/日，较去年11月的0.59万吨/日增加169.72%。
据外电11月11日消息，两位市场人士表示，智利国有铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)向中国客户提供的精炼铜2025年合约溢价为每吨89美元，与一年前基本持平。
机构观点：
华泰期货：铜价震荡偏弱
目前美元持续走强，数字货币也同样呈现大幅走高，市场或许暂时对标特朗普上一任期的情况，因此短时内供需层面的因素或许暂时被忽略，因此铜价震荡偏弱，建议暂时以观望态度对待。
广发期货：铜价仍将维持偏弱震荡
短期来看铜矿紧缺格局边际改善，但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制；需求端，步入淡季，11月初开工率稳定，关注下游在铜价回落企稳后以及原料库存消化后的采购意愿。因此，短期来看重要宏观政策事件均已落地，国内利多出尽，海外特朗普政府加剧美国财政及货币政策前景的不确定性，美元美债或仍维持高位震荡，整体宏观氛围中性偏弱，铜矿供给紧张格局仍提供价格支撑，预计铜价仍将维持偏弱震荡。
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